一段时期以来，得益于国内外化肥价格持续上涨、市场对农业题材股的追捧，再加上行业景气度较高，行业业绩优异等原因，化肥板块的整体走势与同期市场相比明显较强。

　　氮肥品种估值偏低

　　今年以来，为了稳定农产品（000061）市场，国家对化肥产品

　　的价格采取了一些限制措施，使国内氮肥价格与国际价格越拉越大。在利益的驱使下，部分氮肥企业加大了出口力度，为保证国内供应，国家对化肥出口在原有关税基础上再增加100％的关税，基本遏制了尿素出口，也使氮肥价格出现了短期的波动，但由于此项政策执行的时间是在2008年4月20日至9月30日。不过由于国际尿素价格仍居高不下，市场预期，在关税期过后，尿素产品可能又将迎来一个出口高峰，这将对氮肥行业的业绩十分有利。目前正值半年报披露之际，湖北宜化（000422）、华鲁恒升（600426）、柳化股份（600423）等氮肥行业龙头均已发布了业绩大幅预增的公告，偏低的估值水平将得到资金的关照。

　　磷肥靠资源取胜

　　在国际硫磺价格暴涨之后，磷肥的生产成本也居高不下。值得注意的是，目前国内磷肥的产能已经过剩，磷肥企业的盈利能力不强，毛利率水平较低。而且从环保角度出发，政府对磷肥的使用也采取了一些限制措施，也决定了磷肥的成长空间较为有限。不过国际磷酸价格的持续大涨，可以部分冲减对相关企业因加税带来的负面影响。换个角度看，政府对生产磷肥的湿法磷酸加增100％出口关税有可能将会提升国际磷矿石和磷酸的紧张程度，从长期看，对澄星股份（600078）等拥有磷矿石和磷酸的磷化工企业以及拥有矿、电、磷一体化优势的兴发集团（600141）将是一个实实在在的利好。

　　钾肥领域前途无量

　　钾肥是农业生产不可缺少的三大肥料之一，但是在我国生产钾肥的原料钾盐资源储量却十分缺乏，供不应求的情况相当严重，长期以来国内市场的钾肥主要依靠进口。由于国际钾肥资源和生产的垄断性，钾肥的价格连年攀升，近一年来更是持续飙升，价格上涨200％以上，目前亚洲不少厂商的送到价已突破1000美元/吨。其实从二级市场上盐湖钾肥（000792）、冠农股份（600251）、ST盐湖（000578）的惊人表现上就可看出资金对钾肥题材的追捧力度。近期有消息称，有关方面将取消钾肥的价格监管，并对农民进行直补，这对钾肥企业将是重大利好，同时，在吉林制药（000545）宣布转型钾肥领域之后股价连续涨停的赚钱效应刺激下，市场上钾肥板块全面启动。当然对于那些钾肥生产占主业比重很大的公司来讲，确实有着非常光明的发展前景，因而ST盐湖、中信国安（000839）、冠农股份等品种值得长期看好。

　　从中长期看，化肥行业整合、优胜劣汰将不可避免，那些成本控制能力较强、产业链长的企业抗风险能力将得到体现，值得投资者长期关注，如柳化股份、兰花科创（600123）、华鲁恒升、湖北宜化、泸天化（000912）、盐湖钾肥、兴发集团等。