您现在的位置是:股票学习 >> 股市资讯

淘股吧论坛:2015年股市行情回顾解读 此波行情和15年有何区别?

股票学习网

简介股票学习网导读:小编为大家整理了淘股吧论坛:2015年股市行情回顾解读 此波行情和15年有何区别?相关文章,希望对大家有所帮助  这一轮A股

淘股吧论坛:2015年股市行情回顾解读 此波行情和15年有何区别?


  股票学习网导读:小编为大家整理了淘股吧论坛:2015年股市行情回顾解读 此波行情和15年有何区别?相关文章,希望对大家有所帮助

  这一轮A股上涨与2015年那波行情有一些相似之处。但核心变量与2015年并不完全相同。

  首先,两轮行情节奏类似。在大蓝筹上涨之前,市场都经历了一波成长牛。2012年底到2014年底,创业板指上涨150%左右;而从2018年底至此7月1日,创业板指上涨了110%左右,可以说成长牛都持续了近两年时间,才开始爆发一轮全面牛。这两段行情又都有一个相似的周期背景,即4G引发的移动互联周期和即将到来的5G周期。前述之周期驱动是开启一轮大牛市的重要条件之一。

  其次,改革驱动。2014年底券商股行情的触发点是降息,这一波也始于再贴现、再贷款利率下行。但其根本还是改革带来了券商股的大幅扩表,以中信证券为例,其总资产由2012年的1685亿增长到2014年的4796亿,其他券商增长的幅度也太抵如此;资产负债表的扩张是券商股上涨的主要动力。这一波也不例外,在2015年有股灾之后,2016年券商普遍出现了缩表的情况,这状况只到2018年底才开始恢复。2019年,资本市场改革大手笔频出,券商资产规模也出现较大幅度增长,目前中信等龙头券商的总资产体量已远高于2015年。此外,两波行情皆有定向增发等政策放松,这有利于上市公司外延式扩张和资产负债表优化。

  第三,从估值结构来看,市场风格板块估值结构可类比于2014年11月。方正证券胡国鹏表示,历史上较为极端的估值分化出现之后,均有低估值的上涨行情,如2014年11月和2018年2月。截至今年二季度末,市场估值风格的背离相当明显,且同2014年11月的估值分位结构较为相似,即成长处于高估值分位、金融处于低估值分位。金融股估值分位2019年一季度的80%持续下滑至今年6月底的20%左右,而成长和消费估值分位均在90%左右。

推荐文章

专题