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耐心是获利之本

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简介证券市场是一个高效率的市场,每天的价格波动十分频繁,这给一些投资人造成一种幻觉,似乎只要迅速投人市场就可以让人获利,这正是在投资人中普遍存在

证券市场是一个高效率的市场,每天的价格波动十分频繁,这给一些投资人造成一种幻觉,似乎只要迅速投人市场就可以让人获利,这正是在投资人中普遍存在的快速致富的心理陷阱。在这些投资人的眼中,证券市场好像是一个钞票满天飞的地方,他们只要伸手就可以大捞一把。由于这种快速致富的心态,投资人很难静下心来,仔细的考虑和计划被搁置一旁,而代之以没有耐心和冲动。这种诱惑不可避免地导致这样的情形:使市场参与者还不会走就想飞。而且,在这种心态左右之下做出的投资决定,往往会与投资人原先的想法相反。,没有其它的商业冒险会像证券市场那样使大多数的参与者变得如此没有耐心,这或许是快速致富的思想成了许多投资人的推动力,对他们来说不断地重复这个过程同样是非常容易的。时间将会冲淡一切,日复一日的失败也很难改变投资人中的这种幻觉,甚至会更加激起投资人一种急于求成的心理。华尔街著名的投机客在其谈到这种现象时说“时间因素对成功的投机而言比起其它任何商业交易更不能被忽视”。,很多人所犯的一个主要错误就是:他们试图抓住每一次市场机会,这种策略很少能获得成功。因为这样做不仅使我们失去对敏锐的洞察力,而且,会使许多人陷人一种输赢交替的循环运作之中。欲抓住每一次趋势变化的企图,也会使我们失去客观性、失去对市场的触觉,很容易导致心理不平衡。同时,这也使我们更倾向于根据冲动而不是事实采取行动。投资决定的做出更多依赖一时的可能性而不是冷静的思考和反省。因此,在市场中,谨慎远比试图抓住每次市场机会的想法给我们带来更多成功的可能。彼得·林奇在《战胜华尔街》一书中把任何因为股价的升降而买卖股票的人都称为市场的投机者。他说:“市场的投机者试图对股价的短期波动进行预测,希望获取快速的利润。但极少有人能以这种方式赚钱。”他还指出:“试图跟随市场节奏你会发现自己总是在市场底部即将反转时退出市场,而在市场升到顶部即将反转时进人市场。人们会认为碰到这样的事是因为自己不走运,实际上,这只是因为他们想入非非。”,值得永远记住的一点是:即使现在失掉一次机会,永远还有另外一次。这就像在城市里打的,错过一辆,很快就会来下一辆。只有在成功的可能性很大的情况下做出的决定才是最好的投资决定。也只有当一个人用冷静的、不同的眼光(这常常需要避免天天泡在市场中)来评估投资可能性时,他成功的可能性才会大大增加。,分清自己的需要是保持投资人耐心的一个条件。大多数人来到证券市场的主要目标就是获利,但纯粹以获利为目标的投资人却很难在市场立足。原因很简单,这样的目标极易使投资人失掉理性。金钱是这么奇怪的一种东西,人一旦为其所困,就会变得十分感性。在投资界,追逐利润是人们的首要目标,但见利就追的急躁冒进者,往往会劳神费力,一无所获,或者投人市场的陷阱之中而不能自拔。而另有一些投资人看似轻轻松松,并不以一时的得失为动摇,却往往能在股市中赢利。所以,我们说进入证券市场的人们,追求的是同一个目标―利润,得到的却是两种结果——输或赢。,也许我们需要想一想战争中的所谓“游击战”的策略。为什么游击队能打胜仗?一个原因是游击队总是在作战中集中自己的优势兵力打击敌人,因此,在遭遇敌人时他们往往有更大的成功可能性。而且,游击队通常是由自己来选择作战的时机和地点。假如游击队对每一个遭遇之敌都与之作战的话,他们就有可能冒大的风险,因为在开放性的战斗中敌人也许会占据优势。这个“游击原则”同样适用于市场投资或投机人士。游击队是极有耐心的,市场的参与者也应该如此。耐心的程度与市场参与者的时间界限有关,对于短线投机人来说,其耐心只要求几天到几周的时间;对于中长期的投资人来说,其时间界限从几个月到几年。当然,时间界限并不是十分重要的,这里的关键之处在于,投资或投机人要有足够的耐心等待“鸭子归队”,毕竟,心急吃不得热豆腐。在最佳时机从市场中获利的困难之处在于:应该由投资人自己而不是市场来决定什么时候进行交易。,长线投资人通常是根据基本分析做出投资决策的,这就需要等待市场价值被低枯的时机。一个十分有用的衡量方法就是市盈率水平。在我国的股票市场,低于十倍的市盈率是比较少见的,一旦这样的时机出现,无疑就是一个绝好的投资机会。譬如,前几年,上海股市中的四川长虹这支股票,曾经在很长一段时间里,其市盈率在十倍以内,实践表明,那时买进这支股票的投资人都能获得巨额利润。当然,在对市场价值做出评价时也要考虑其它技术指标的状况,在这一点上,分析方法与时间框架并不矛盾,重要的是要确定,根据自己独特的分析系统和时间界限是否有足够的耐心期待一个低风险切入点的出现。没有任何一本关于投资的书籍能告诉人们,什么时候应该进行投资,什么时候应该进行投机,或许内心的冲动会鼓励人们投入,但理智却要克制这种冲动,任何时候都不应该基于情绪而是要根据自己的头脑做出投资决定。,因此,耐心的一个首要原则就是:要有耐心不急于投入。即使出现大多数的技术指标或条件都与市场的底部特征相关时,也并不意味者就是最好的人市时机。当然,这个所谓的底部恃征,完全是依据投资人的时间界限而言的,因为对一个长线投资人来说,可能这种情况只出现在一年中的某一个时间,而对中短期投资人来说,这种情况可能在每周、每月都会出现。,一名优秀的猎手也是一个极具耐心的人。在猎物没有出现之前,他们决不会过早暴露自己,也不会滥放空枪。而一旦猎物出现,他们就会立刻出击,绝不会有丝毫的犹豫。股市投资人也需要具备猎手的这种优良品质,有足够的耐心等待投资机会出现。当没有机会时,宁愿多休息,不急于投入。生活的哲理告诉我们,只有懂得休息的人,才能真正享受到生活的乐趣。同样,只有懂得让钱休息的投资人,才能得到利润稳步增长的快乐。当机会出现在面前,则绝不犹豫,如猎鹰捕食一样投入。,投资人的耐心是千百次成败得失中修炼出来的结果,也是理性判断与实践操作的产物。通常需要具备这样几个条件:(1)心态稳定,不患得患失。(2)独立判断,相信自己。(3)具有大局观,不为一时的波动所迷惑。(4)洞悉人性与股性。,投资人的耐心往往在股市的涨涨跌跌之中,最能表现出来。,在市场下跌之时,如果已有一定幅度,许多投资人往往心痒难耐,唯恐失掉低点买进时机,于是伸手拦腰接住,结果下跌势头不止,不是割肉就是套牢。买卖只在涨跌不在价位之高低。大势下跌之中,炒股者尤其需要耐心,要冷静研究大势走向及个股特性,摈弃那种捕捉“黑马”的幻想,耐心等待时机,顺势而为。,在涨势中,耐心同样是捕捉胜机的重要因素。有时在涨势中我们买了一只股票,随后股票却不涨反跌,进入调整,眼看着别的股票都在上涨,而自己持有的股票却老在原地踏步,甚至还略有下挫,这时投资人的耐心和信心都面临严峻地考验。如果投资人抱定“总有一天等到你”的信念,以充分的耐心等待价格的回升,也许不久之后,股价真的会上涨,因为在一轮上升行情中,大多数股票都会有平均的上涨幅度;但实际经常看到的是,买进一支行情看好的股票,期待价格涨升后脱手。可是,等了几天还不见动静,甚至市价不升反跌,就往往沉不住气了,于是,在股价刚要启动的前一刻,反而丧失了“抗战到底”的信念,而发生一卖掉就出现大涨的悲剧。,可以说,忍耐的功夫本身就是一种宝贵的资本。投资收益,很大程度上正是忍耐与等待的报酬。除非能做到恰到好处的判断,且运气极佳,否则是很少能立刻获利的。因此,不论是持股待涨,还是打算在股价下跌后买进,都必须经历一段忍耐、等待的时间。,我们可以把一支股票的买卖与其它商业交易做一比较。例如.某人也许租了一家商店,随后却发现经营状况并不如所设想的那么好,但是他想退出却不容易。商店不是一种易买卖的东西,不是随时都会有人待购的,因此,他只有耐心等待;然而,在股票市场,情形却大不相同,投资人买了一支股票,不幸价格下跌,如果他愿意承担损失,他是随时可以抛掉的,因为市场上总有出价与要价,所以,我们的资产能够十分容易的变现。这种易于变现的特性也许正是证券投资远较其它商业活动更具吸引力的一个重要理由。,不幸的是,证券市场这种价格易变现的机制也有其缺陷。随着现代通讯技术的发展,使人们可以十分方便地随时了解股票行情。每时每刻都可以让投资人明白自己投资的价值是多少,看到价格上升,自然很高兴;看到价格下跌,自然很沮丧。这样持续不断地贴近价格机制使投资人变得十分情绪化。我们不得不为每天的股价涨落而操心,让情绪随股票的波动而波动,一天下来,投资人往往会感到精疲力竭。真是心随股票一起动,愈动愈担心。而且.既然在价格暂时下跌之际,变现是十分容易的,而且并不需要付出太大的代价。因此,投资人难免不受其诱惑做出卖出举动,以期在继续下跌之后再补回来。这种冲动是如此的强烈,以致使投资人只对价格的波动做出情绪化的反应,而不是根据市场条件的变化采取行动。市场直接是对投资人耐心的试验场。有一个观点认为,要想成功就需要不断地贴近市场,了解各种消息。这是错误的,正如我们在前面提到的,太贴近市场的结果往往适得其反。在其它领域,一分耕耘,一分收获,也许是对的,但在证券市场却并非如此。市场不关心投资人所付出的成本。特别是有一些经历了短线操作的痛苦而下定决心要做长期投资的投资者,一旦股价又开始下跌,他的决心便要面临真正的考验。当熊市真的来临,投资人担心股票价格会跌得一钱不值,而他们的投资将血本无归,他们决定挽救剩下的钱,于是他们抛售股票,即使赔本一也在所不惜。他们会对自己说,拿回一部分总比什么也拿不到要好。就是在这个时候,人们突然间变成了短期投资者,虽然他们曾信誓旦旦宣称自己要做一个长期投资者。他们被情控制,并且忘记了当初买股票的理由——在好公司里拥有股份,他们陷人恐慌,因为股价很低。他们不是等待股价回升,相反却以低价抛出股票。“没有人强迫他们这样做,他们自己急着要赔钱”。
长期耐心的投资意味着获利。正如彼得·林奇所说的:“时间,时间在股市中会创造奇迹”,“时间能够赚钱”。(《战胜华尔街》)。,我们可以把一支股票的买卖与其它商业交易做一比较。例如.某人也许租了一家商店,随后却发现经营状况并不如所设想的那么好,但是他想退出却不容易。商店不是一种易买卖的东西,不是随时都会有人待购的,因此,他只有耐心等待;然而,在股票市场,情形却大不相同,投资人买了一支股票,不幸价格下跌,如果他愿意承担损失,他是随时可以抛掉的,因为市场上总有出价与要价,所以,我们的资产能够十分容易的变现。这种易于变现的特性也许正是证券投资远较其它商业活动更具吸引力的一个重要理由。,如果投资人怀着一种乐观的、坚定的观点进行一项投资,那么,机会就是十分有利的。如果投资人对每一个消息和价格的变化都做出反应,那么,他也许能赚点小钱,但有更多的机会亏钱。对股票市场的长期获利能力,我国的投资人可能还缺乏足够的认识,毕竟我国股市的发展只有短短的儿年时间。长期投资理念的确立还需要一个过程。但从西方一些发达国家的股票市场运作和投资情形来看,长期投资确是值得大力提倡的。,怀着十二分的耐心进行投资,根据市场的条件而不是情绪的变化做出决策——这无疑是十分重要的,唯其如此,投资成功的可能性才会大大提高。这里的关键是要有一个立足于长期投资的计划,彼得·林奇的建议是以20年为期,其实,结合我国股票市场波动性比较大的特征,一个长期投资计划也许改为一至五年就会产生效果了。长期投资可以使人避免为每天的价格波动而操心,你不用担心市场明天可能会如何,换言之.投资人只要做好自己的家庭作业,其余的由市场去做。时间就是金钱!让时间和金钱去工作吧,我们只要坐下来等待结果。,关于长期投资,彼得·林奇的说法对投资人应不无启迪。他把股票投资看作是一种婚姻―金钱与投资的婚姻。他说,投资人不必在分析该买哪种股票方面是个天才,但是如果没有耐心和勇气去长期持有股票,那只是一个投机者。区分投资者好坏的标准并不总是头脑,而通常是纪律。盯住你的股票不管其他,不理睬所有“精明的忠告”,像木偶一样行事。人们总是到处寻找在华尔街获胜的秘诀,长久以来真正的秘诀就是一条:买进有盈利能力企业的股票,在没有极好的理由时不要抛掉。甚至于,股价下跌也不是卖出的好理由。在《战胜华尔街》一书中,彼得·林奇劝告人们说:“如果你想获得股市的最大收益,尤其是在你还年轻,时间站在你一边的时候,最好的选择是把尽可能多的钱拿来买股,然后任凭它在股市里沉浮。在股市跌的日子里你会承受痛苦,但只要你不抛售股票你就不会真正的损失。如果你充分投资,你就会充分享受股市魔术般不可预测的变动带给你的好处。”,上一篇:满招损谦受益
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