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创业板指跳水6%、科创50重挫7% 如何应对?

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简介A股下挫主要有以下原因:一是短期市场资金面边际偏紧;二是海外疫情持续恶化,叠加近期中美摩擦存在激化迹

  A股下挫主要有以下原因:一是短期市场资金面边际偏紧;二是海外疫情持续恶化,叠加近期中美摩擦存在激化迹象,投资者避险情绪有所升温;三是前期市场筹码过于集中。

  7月24日,在中美摩擦升级等内外部影响下,A股市场情绪恐慌,沪指跌近4%失守3200点,创业板指跌逾6%,科创50指数跌幅超过7%。

  板块个股纷纷跳水,前期火热的消费、医药、科技股均出现回调,备受关注的贵州茅台(行情600519,诊股)今日跌近5%,收报1595.3元/股。北上资金大幅出逃164亿元。

  多位分析人士向《国际金融报》记者分析,短期市场资金面边际偏紧,加上外围不确定风险正处于上升期,导致市场出现恐慌性下跌。如果在外围风险没有失控的情况下,A股已经进入相对低位,具备配置价值。短期市场波动明显加大,热点轮动加快,投资者在配置时切忌频繁切换主线、追涨杀跌,若对市场风险较为担忧,可适当落袋为安、控制仓位。

  A股深度调整

  今日A股来了次深度调整。截至收盘,上证指数下跌3.86%,收报3196.77点;深证成指大跌5.31%,收报12935.7点;创业板指下挫6.14%,收报2627.84点。28个申万一级行业集体熄火,跌幅均超过2%,早盘较为活跃的国防军工最后收跌2.37%,休闲服务板块跳水8.56%,电子、医药生物、传媒板块跌幅均约6%。沪深两市仅有282只股票飘红,涨停股50只,收跌股3584只,跌停股86只。

  7月22日上证指数修订备受关注,今日1493只上证综指成份股中有1399只股票收跌,跌幅超过8%的有94只,新纳入指数的安集科技(行情688019,诊股)、嘉元科技(行情688388,诊股)、光峰科技(行情688007,诊股)等科创板上市企业跌幅超过10%。而权重股贵州茅台、中国人寿(行情601628,诊股)、中国中免(行情601888,诊股)的下跌,也是上证指数下跌的主要原因。

  7月23日正式亮相后,上证科创板50成份指数(简称“科创50指数”)今日跌逾7%,收报1389.31点。50只成份股中除了铂力特(行情688333,诊股)微涨,其余49只股票均下跌,跌幅超过10%的有12只,权重股安吉科技、天奈科技(行情688116,诊股)、鸿泉物联(行情688288,诊股)等股票跌幅均超过13%。

  从消息面来看,据中国外交部消息,2020年7月24日上午,中国外交部通知美国驻华使馆,中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可,并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。中方上述举措是对美方无理行径的正当和必要反应,符合国际法和国际关系基本准则,符合外交惯例。无疑,这一消息给市场“打了个激灵”。

  华鑫证券首席策略分析师严凯文向《国际金融报》记者分析:“今天是本周最后一个交易日,再加上外围不确定风险正处于上升期,导致市场出现恐慌性下跌。”

  财信研究院副院长伍超明在接受《国际金融报》记者采访时表示,A股下挫主要有以下原因:一是短期市场资金面边际偏紧,如仅本周科创板解禁市值规模就逾2000亿元,此外IPO提速、监管规范配资也对资金面形成一定扰动;二是海外疫情持续恶化,叠加近期中美摩擦存在激化迹象,投资者避险情绪有所升温;三是前期市场筹码过于集中在科技、医药、消费等领涨板块,市场微观结构有所恶化,较容易出现踩踏性抛售行为。

  “科创板解禁潮对A股存在一定冲击,因为科创板企业上市以来多数涨势喜人,解禁后大股东减持,兑现部分盈利的概率较大。受此影响,A股科技、医药等相关板块也面临跟随调整压力,进一步加大市场波动。”伍超明进一步向记者分析。

  伍超明建议:“短期市场波动明显加大,热点轮动也有所加快,投资者在配置时切忌频繁切换主线、追涨杀跌,若对市场风险较为担忧,可适当落袋为安、控制仓位。”

  北上资金出逃164亿元

  A股今日重挫,但两市成交额放量至1.33万亿元,已经连续17个交易日破万亿元。

  如何理解A股暴跌下的成交放量?严凯文指出:“恐慌盘涌现,主要忧虑周末外围不确定风险会上升。由于恐慌盘已经在周五疯狂涌现,两市成交金额超1.3万亿元,所以只要在外围风险没有失控的情况下,A股已经进入相对低位,具备配置价值。”

  具体来看,杠杆资金入市情绪浓厚。就本周来看,沪深两市两融余额连续四个交易日上升,截至7月23日,两融余额升至1.41万亿元,较7月20日上升175亿元,两融余额占A股流通市值的2.31%。其中,融资余额上升至1.36万亿元,4个交易日累计净买入额为135亿元。融资余额主要买入医药生物、电子、国防军工、电气设备行业,净买入额分别是50亿元、25亿元、22亿元、21亿元。

  伴随着A股跳水,以实际交易计算,今日北上资金出逃约164亿元,其中沪股通净流出93亿元,深股通净流出71亿元。今日北上资金主要卖出贵州茅台、恒瑞医药(行情600276,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、格力电器(行情000651,诊股),净卖出额分别是18.01亿元、5.88亿元、8.87亿元、7.78亿元。在7月20日至7月24日期间,北上资金一共净流出逾247亿元,其中沪股通净流出156亿元,深股通净流出91亿元。期间北上资金主要减持了五粮液(行情000858,诊股)、宁德时代、贵州茅台、中国中免,净流出额分别是24.08亿元、17.27亿元、27.29亿元、17.97亿元。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,北上资金近期持续流出,一方面是获利了结的需求,另一方面是对利空因素的反应,因此北上资金流出近期量较多,但从今年以来看,外资大量净流入,并且我相信年底之前外资仍会继续流入A股,原因是无论经济复苏的力度还是A股市场整体的估值都对外资有较大的吸引力,海外市场方面美股出现了较大幅度的下跌,尤其之前涨幅较大的科技股领跌。

  A股盈利预期或改善

  “总体而言,我认为不确定性上升并不意味着会出现失控性事件,中美两国虽然目前竞争大于合作,但都不乐于见互损的情况,目前美国国内疫情越发严峻,制造地域风险,很大程度上转移国内矛盾。”在严凯文看来。

  “A股拥有自身的运行逻辑,进入三四季度之后,我们认为全A市场盈利预期将出现改善。”严凯文进一步向记者分析,这主要是由于PPI的上行,历史经验表明往往在信用扩张时,PPI更具有领先作用,6月生产资料价格较上月环比转正,尤其上游采掘工业和原材料工业价格上升更为明显。再结合高频数据,显示工业生产环境复苏明显,社会总需求水平改善良好,我们认为PPI同比在5月或已经见底。结合库存周期PPI-工业企业利润的传导路径,我们认为三季度工业企业利润的改善将对全A利润起到较大的提振作用,A股行情也有望由流动性驱动逐步转向“盈利+流动性”的双轮驱动。

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