周四深沪大盘高开低走、呈现缩量调整的格局，两市股指双双以小阴线报收，成交约819.82亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2747.95点大幅高开，但由于市场心态谨慎，在农业、旅游等板块走弱的拖累下震荡下行，盘中最低下探至2676.15点，报收2684.78点。深成指相应呈现缩量调整的态势。

　　消息面上，国家统计局今日公布了上半年宏观经济数据，其中，上半年GDP同比增长10.4%，而上半年CPI同比上涨7.9%。国家统计局总经济师姚景源接受采访时表示，下半年CPI将继续回落，且回落幅度将大于上半年。对于GDP增速回落，姚景源表示，这符合政府调控预期，避免经济转向过热。目前物价上涨仍面临较大压力，主要有两个原因，一个是国际的，上半年国际商品价格暴涨，形成输入性通胀。一个是国内的，PPI价格上涨幅度很高，对下半年有压力。但姚景源也同时表示，上半年CPI上涨主要是食品和居住两大因素推动，而目前这两大类商品价格都出现回落，可以预期，下半年CPI涨幅还将继续回落，且幅度将大于上半年。从公布的数据看，国内经济减速的趋势已比较明显了，但这种降速是良性的，毕竟在目前输入型的通胀背景下，只有把整个宏观经济的增长速度有所减缓，才能有效的抑制原油等原材料价格的上涨。同时，6月CPI增速的下降使得通胀压力有所减轻，不过6月PPI的再创新高将使得下半年CPI有可能出现反弹，因此预计紧缩政策短期仍将维持，但不排除在某些特定行业中有所放松，这也将给市场带来一些结构性的上涨机会。

　   从盘面情况看，两市个股大面积调整，其中深圳市场涨跌家数比例为250：489，上海市场涨跌家数比例为276：594。涨幅榜方面，哈飞股份、法拉电子、西藏药业、三普药业、紫光古汉等16只个股涨停。从板块风格来看，飞机制造、医疗器械与生物制药板块整体表现活跃。另外，受国际钾肥价格上涨刺激，具有钾肥资源的个股也有良好表现，如中信国安、山东海化、南风化工等。同时，从目前数据显示看，一季度基金大幅降低了银行股的仓位，但从沪深300指数权重看，单单银行股就占了18%，这与目前基金只有8%的配置相距较大，随着股指期货的即将推出，机构投资必定会把银行股的配置提高。此外，在跌市中选股必须要注意“质”，而银行板块目前动态市盈率仅有10倍出头，处于整个A股市场的估值低洼，再加上后续的成长性较为明确，因此银行板块的中线投资价值已重新显现。技术面上，今日大盘先扬后抑，其中近期相对走强的奥运、农业板块的整体下挫以及3G板块的整体回落，直接打压了市场人气，虽然药业、消费类等防御性板块逆势走强，但对股指的推动作用较小。总体而言，在近期大盘冲高回落的过程中，由于投资者对宏观经济衰退的担忧，使得市场的承接力有所减弱，再加上权重指标股迟迟未能有效突破，严重压制了市场做多的积极性，而市场热点的快速转换，又使得投资者变得难以适从，因此预计短期上证指数仍将围绕2700点反复震荡整理。

　　总体看来,短线大盘难以成功逾越此区域的多重压力。不过，在短线市场的调整中，成交量呈明显的缩量格局，显示出市场继续大幅做空的动能也明显不足。市场有望延续反复窄幅震荡蓄势格局，来反复消化上档均线的压力。